Franco Modigliani

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Nobel per l'economia 1985

Franco Modigliani (Roma, 18 giugno 1918 – Cambridge, 25 settembre 2003) è stato un economista italiano naturalizzato statunitense.

Vincitore del Premio Nobel per l'economia nel 1985.

Nacque a Roma da una famiglia di origine ebraica. Lasciò la capitale italiana nel 1939 a causa delle leggi razziali fasciste. Si recò negli Stati Uniti prendendone la cittadinanza nel 1946.

Modigliani, assieme a Merton Miller, formulò il cosiddetto Teorema di Modigliani-Miller della finanza aziendale. Questo importante risultato spiega sotto quali condizioni il valore di una azienda rimanga lo stesso sia che venga finanziata attraverso raccolta di capitali sul mercato azionario (emissione di azioni), sia che venga finanziata attraverso acquisizione di debito (emissione di obbligazioni). Nonostante le assunzioni del teorema lo rendano inverificabile dal punto di vista empirico, rimane comunque un risultato scientifico importante perché da esso è scaturita una enorme letteratura, tuttora fiorente, che cerca di spiegare sotto quali diverse condizioni il risultato non sia valido.

Modigliani fu anche l'ideatore dell'ipotesi del ciclo vitale, che spiega come il risparmio ed il consumo cambino nell'arco di vita di un individuo. I consumatori, secondo Modigliani, tendono ad effettuare le loro scelte di consumo non in base al loro reddito corrente, ma in base alla loro aspettativa di reddito e consumo totale futuri. Per questo, gli individui tendono a risparmiare in alcune fasi della loro vita per poi spendere il denaro accumulato in altre fasi, per esempio durante il pensionamento.

[modifica] Bibliografia

• Autobiografia (in inglese, dal sito ufficiale del Premio Nobel nobelprize.org)
• F. Modigliani and M. Miller, The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, American Economic Review (June 1958) (in inglese, primo articolo riportante il Teorema di Modigliani-Miller)

Approvò il Decreto Legge 122 (Legge Mancino)