Nato Johann Ludwig von Krosigk nel Regno di Sassonia, studiò legge e scienze politiche ad Halle, a Losanna e alla Oxford University. Durante la Prima guerra mondiale combatté nell'esercito tedesco e fu insignito della Croce di ferro. Nel 1918 Krosigk sposò la Baronessa Ehrengard von Plettenberg, dalla quale ebbe quattro figli e cinque figlie. Nel 1925 fu adottato da suo zio, Alfred Graf von Schwerin, prendendo prima il nome di Schwerin von Krosigk, e poi, dopo la morte dello zio, Graf von Schwerin. Quando i titoli aristocratici furono aboliti aggiunse "Graf" al suo nome, diventando Johann Ludwig Graf Schwerin von Krosigk.
Conservatore non schierato, Schwerin von Krosigk fu nominato ministro delle Finanze da Franz von Papen nel 1932, e restò in quel ministero su richiesta del presidente Paul von Hindenburg anche nel governo di Kurt von Schleicher e per tutta la durata del regime nazista. Diversi componenti della sua famiglia presero parte a tentativi di uccidere Adolf Hitler. Schwerin von Krosigk si vedeva di rado in pubblico e Hitler non riuniva spesso il suo governo: di fatto, Schwerin von Krosigk era un manager apolitico. Dopo il suicidio del neo Cancelliere del ReichJoseph Goebbels (avvenuto la sera del 1º maggio 1945), Schwerin von Krosigk fu messo a capo del governo provvisorio dal nuovo Presidente del ReichKarl Dönitz.
Dönitz e Schwerin von Krosigk tentarono di negoziare un armistizio con gli Alleati, ma questi imposero loro una capitolazione (resa incondizionata) e sciolsero il governo provvisorio con la cattura, da parte dei britannici, dei suoi componenti il 23 maggio dello stesso anno a Flensburg. Schwerin von Krosigk fu tenuto in carcere fino all'amnistia del 1951. Negli ultimi anni di vita Schwerin von Krosigk scrisse diversi libri di politica economica e due libri di memorie.
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