Utente:Gaetanogambilonghi/Sandbox

In formule

Saldo strutturale

La formula più generica, il più possibile esplicitata, che descrive il nuovo vincolo sul saldo statale è la seguente:

$SB_{t}=d_{t}-\epsilon \cdot {Y_{t}-Y_{t,p} \over Y_{t,p}}-oo_{t}$ (1)

• SB_t è il cosiddetto saldo strutturale, che è il saldo debitamente corretto per il ciclo economico e detratte le cosiddette misure one-off (misure una tantum)
• d_t è il saldo nominale del paese considerato
• ε, chiamata anche budget elasticity rappresenta un parametro di elasticità variabile da paese a paese, che è la correlazione del saldo con l'andamento del PIL.
• Y_t è il PIL effettivo
• Y_t,p quello potenziale
• oo_t ( one-off ) sono le misure correttive una tantum.

Per scriver la formula in modo più sintetico, d'altra parte, passiamo a definire altre grandezze:

$OG_{t}={Y_{t}-Y_{t,p} \over Y_{t,p}}$

• OG_t, detto anche output gap, rappresenta il prodotto massimo che può essere utilizzato in assenza di pressioni inflazionistiche. Da notare come la quantità debba essere negativa,essendo Y_t,p > Y_t. Ciò tende a fare aumentare il saldo strutturale nella 1, in quanto la sottrazione di una quantità negativa equivale ad una somma.

$CAB_{t}=d_{t}-\epsilon \cdot OG_{t}$

• Il CAB_t, Cyclically Adjusted Balance, è il saldo modificato a fini anticiclici.

avremo così: $SB_{t}=CAB_{t}-oo_{t}$

ovvero possiamo anche riscrivere la 1 nel modo sintetico:

$SB_{t}=d_{t}-\epsilon \cdot OG_{t}-oo_{t}$

Bibliografia

• La moneta incompiuta, Marcello Minenna, edizioni Ediesse